Mercados em Foco Edição 17/05/2024

As próximas duas semanas prometem ser relativamente tranquilas no cenário econômico internacional. A agenda econômica está esvaziada de eventos relevantes, especialmente nos Estados Unidos, até o feriado de Memorial Day em 27 de maio. Isso significa que os mercados podem oscilar dentro de um intervalo mais estreito e apresentar menos volatilidade.

A Semana Passada em Retrospectiva

Na manhã de ontem, tivemos uma nova rodada de dados que inicialmente impulsionaram os mercados positivamente, mas esse otimismo não se sustentou ao longo do dia. Os pedidos de seguro-desemprego nos Estados Unidos aumentaram novamente, um dado que muitos ainda veem como temporário. Além disso, o setor de habitação e a indústria americana apresentaram resultados mais fracos do que o esperado. No atual ciclo econômico, esses dados mais fracos podem ser positivos, pois sugerem uma desaceleração que pode levar a cortes nas taxas de juros e controle da inflação.

China: Dados Mistos e Desafios Imobiliários

Na virada de ontem para hoje, a China divulgou os principais dados de atividade econômica referentes a abril. A indústria apresentou números mais fortes, mas o varejo e os investimentos em ativos fixos ficaram abaixo das expectativas. A fraqueza no setor imobiliário persiste, e os consumidores chineses ainda não estão prontos para gastar de forma significativa. Apesar disso, o avanço industrial pode ser suficiente para que a China atinja sua meta de crescimento anual de 5%.

Uma questão crucial é o mercado imobiliário chinês, que enfrenta uma crise significativa. Fontes da Bloomberg indicam que o governo chinês está discutindo medidas para lidar com o excesso de estoques de casas, incluindo a possibilidade de compras governamentais de imóveis não vendidos. Esta solução lembra um meme popular de “poder infinito”, onde uma régua de tomadas é conectada a si mesma, refletindo a intervenção do governo para corrigir excessos que ele mesmo incentivou.

A Confiança no Endividamento Público

A confiança dos investidores é fundamental quando se trata de soluções fiscais. Países com alta dívida pública, como os Estados Unidos, mantêm a confiança dos credores por acreditarem na capacidade de pagamento a longo prazo. O Escritório de Orçamento do Congresso americano prevê que a relação dívida/PIB dos EUA superará o pico da Segunda Guerra Mundial até o final desta década. Assim, a confiança é a palavra-chave, e qualquer perda significativa pode gerar problemas sérios.

Considerações de Curto Prazo: Inflação no Brasil

No Brasil, a inflação é uma preocupação constante. Recentemente, perguntaram-me sobre os efeitos das condições no Rio Grande do Sul nos preços. Dados de alta frequência mostram pressões em itens específicos como tubérculos e leite, mas não tanto em arroz, cuja produção já estava em grande parte colhida. De modo geral, a perspectiva de curto prazo para os alimentos no Brasil é positiva, indicando menor inflação.

Considerações

As próximas semanas podem ser mais tranquilas para os mercados devido à falta de eventos econômicos relevantes. No entanto, é importante acompanhar os desenvolvimentos, especialmente nos Estados Unidos e na China, cujos dados econômicos e decisões políticas têm impacto global. A confiança no manejo da dívida pública será crucial nos próximos anos, e no Brasil, a inflação dos alimentos parece controlada por enquanto. Fiquemos atentos e torcendo para que a calmaria persista, pelo menos por um tempo.