No “Mercados em Foco” de hoje, trazemos um resumo das últimas notícias e insights que impactaram os mercados globais e brasileiro. Mercados em Foco edição 15/07/2024.
Contexto Internacional
No cenário internacional, o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos Estados Unidos registrou deflação, acompanhada por uma desaceleração nos serviços, abrindo uma janela significativa para o início de um ciclo de redução de juros. Essa deflação é especialmente relevante, pois em um discurso recente no Congresso, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, destacou a necessidade de mais dados positivos sobre a inflação para garantir que ela está se movendo em direção à meta estabelecida.
Essa inflação mais baixa, combinada com uma composição saudável, é uma excelente notícia para os Estados Unidos, um país que tem enfrentado juros muito elevados e discutido a possibilidade de uma recessão por um período considerável. O atual contexto econômico oferece uma segurança adicional, promovendo um ambiente pró-risco, onde as principais bolsas de valores registram valorizações e há uma queda generalizada nos títulos do tesouro (treasuries).
O mercado atualmente precifica três cortes nas taxas de juros para este ano, começando em setembro. Esse movimento indica uma confiança crescente de que a economia dos EUA está em um caminho sustentável de recuperação e estabilização.
Situação no Brasil
No Brasil, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) abaixo do esperado contribuiu para acalmar as expectativas de alta de juros, permitindo que a taxa permaneça em 10,5% até o final do ano. O cenário desinflacionário do país tem se mostrado robusto a curto prazo, embora ainda haja desafios para o médio e longo prazo.
Entre esses desafios estão a desancoragem das expectativas, riscos fiscais, a desvalorização da moeda e a pressão da inflação de serviços. No entanto, o pior momento parece ter ficado para trás, oferecendo um alívio adicional para o Banco Central (BC).
Dados Econômicos e Atividade Econômica
Por outro lado, os dados de atividade econômica ainda sugerem cautela. Tanto o comércio quanto os serviços superaram as expectativas em maio, reforçando o bom desempenho da economia brasileira, mesmo em um mês marcado por adversidades como as enchentes no Rio Grande do Sul. O mercado de trabalho aquecido e o consumo das famílias continuam sendo os principais motores da economia no segundo trimestre.
Agenda Política
No campo político, a Câmara dos Deputados aprovou o primeiro projeto de regulamentação da reforma tributária, que introduz um imposto sobre valor agregado (IVA) em substituição aos impostos vigentes. Este texto, que delineia as mudanças que entrarão em vigor a partir de 2026, agora segue para discussão no Senado, onde terá uma análise mais prolongada. A expectativa é que o segundo projeto seja votado em 12 de agosto, com a possibilidade de aprovação até o final do ano.
Impacto nos Mercados
Combinando todos esses fatores, os mercados têm reagido positivamente. O Ibovespa, influenciado pelo apetite ao risco internacional, registrou 10 sessões consecutivas de alta. As taxas de juros voltaram a cair e o real continuou a se valorizar.
Incidente Político nos EUA
No entanto, um evento inesperado alterou a dinâmica política nos EUA. Em um comício na Pensilvânia, o ex-presidente Donald Trump foi atingido de raspão por um tiro na orelha. Felizmente, Trump está bem, mas o incidente mudou significativamente a corrida eleitoral.
As gafes de Biden já indicavam um momento desfavorável para ele, inclusive dentro do Partido Democrata, onde há rumores sobre uma possível troca de candidato. Essa mudança, por si só, já envolve um alto custo de incerteza e transição, e agora o novo candidato terá que lidar com um cenário ainda mais conturbado. Inicialmente, os mercados interpretaram esses eventos como um reforço para a candidatura de Biden e uma vitória de Trump, fortalecendo o dólar.
Dados da Economia Chinesa
No domingo, foram divulgados os dados de atividade econômica da China para junho, incluindo o PIB do segundo trimestre. Apesar da taxa anual elevada, é importante lembrar que em 2023 as restrições da Covid-19 afetaram a economia, resultando em uma recuperação apenas modesta, com muitos indicadores desacelerando.
Expectativas para a Zona do Euro
Para esta semana, a agenda econômica está relativamente tranquila, com destaque para a definição das taxas de juros na zona do euro. É amplamente esperado que o Banco Central Europeu mantenha as taxas inalteradas em 4,25% após um corte de 25 pontos-base na reunião anterior. A inflação de junho na região deve se manter em 2,5% ao ano.
Perspectivas para o Brasil
No Brasil, o Índice de Atividade Econômica do Banco Central (IBC-Br) de maio será divulgado em breve. Esperamos que o crescimento do comércio e a estabilidade dos serviços compensem a retração na indústria, resultando em uma alta de 0,3% no mês.
Destaques em Brasília
Em Brasília, o foco estará nas atualizações sobre o projeto de dívidas dos estados e a compensação pela desoneração da folha de pagamentos. Também estamos atentos à reforma tributária e anunciaremos os cortes de contingência no dia 22.
Perspectivas nos EUA
Nos EUA, espera-se uma nova moderação na atividade econômica, com dados sobre o varejo, a indústria e o setor imobiliário. No entanto, um evento importante pode mudar esse cenário: hoje, Jerome Powell fará um discurso após os dados positivos de inflação da semana passada. Com apenas uma palavra, ele pode direcionar o tom do mercado.
Considerações
Em resumo, o panorama econômico global apresenta uma combinação complexa de fatores que influenciam diretamente os mercados. Enquanto os EUA e o Brasil mostram sinais de recuperação econômica, desafios significativos permanecem. Além disso, a estabilidade política e a resposta dos bancos centrais às mudanças econômicas serão cruciais para determinar o rumo dos mercados nos próximos meses. A vigilância contínua e a adaptação às novas informações serão essenciais para navegar nesse cenário dinâmico.
Encerramos o Mercados em Foco edição 15/07/2024. Desejando a todos um bom dia e bons negócios.