No “Mercados em Foco” de hoje, trazemos um resumo das últimas notícias e insights que impactaram os mercados globais e brasileiro. No fim do mês passado, o mercado esperava que a pressão sobre o real fosse pontual. A moeda brasileira teve um dos piores desempenhos no final de maio, o que levou alguns analistas a acreditar que havia uma tentativa de manipulação para elevar a taxa de câmbio de fechamento do mês. Esse fenômeno é conhecido como o “game da Petax”, onde certos participantes do mercado tentam influenciar a cotação da moeda em momentos críticos, como o fechamento de mês. Mercados em Foco edição 04/06/2024.
Expectativas do Mercado e Influências Externas
Diversos fatores influenciaram as expectativas do mercado em relação ao real. Alguns acreditavam que havia um fluxo significativo de saída de investidores estrangeiros, o que teria contribuído para a depreciação da moeda. Se essas justificativas fossem completamente verdadeiras, esperava-se que o cenário se revertesse no início de junho, com o dólar enfraquecendo e o real se valorizando.
Ontem, parte dessa expectativa se concretizou. O dólar cedeu bem no Brasil, acompanhando uma tendência global. No entanto, o fechamento próximo ao zero a zero indicou que a situação ainda não estava totalmente definida. Um fator adicional que complicou o cenário foi o impacto das eleições mexicanas, que tiveram um efeito negativo sobre o real.
Impacto das Eleições Mexicanas
As eleições mexicanas trouxeram surpresas ao mercado. A candidata governista venceu, e os partidos aliados tiveram um desempenho melhor do que o esperado. Isso aumentou as chances de mudanças constitucionais no México, gerando preocupações sobre a diminuição dos controles e contrapesos ao governo.
Como resultado, o peso mexicano desvalorizou 4% em um único dia. Essa moeda era uma das favoritas entre os investidores em mercados emergentes, e sua queda surpreendeu e afetou negativamente outros ativos emergentes, incluindo o real brasileiro. O impacto foi amplificado pelo fato de muitos fundos de investimento, incluindo brasileiros, terem posições significativas em ativos mexicanos.
Dados Econômicos dos EUA e Seu Efeito
Além das influências externas, os dados econômicos dos Estados Unidos também desempenharam um papel crucial. Recentemente, a indústria americana mostrou sinais de fraqueza, com a maioria dos sub-itens pesquisados apresentando resultados negativos. Os novos pedidos vieram mais fracos, sugerindo uma continuidade dessa tendência negativa.
No entanto, houve um lado positivo: os custos também diminuíram. Esse é mais um dado americano que surpreendeu negativamente, representando uma mudança significativa nas últimas semanas. Até então, os dados iniciais do segundo trimestre mostravam um desempenho robusto da economia americana. A projeção em tempo real do Fed de Atlanta para o PIB do segundo trimestre chegou a mais de 4% anualizado, mas caiu para 1,8%.
Projeções do PIB dos EUA e Seus Impactos
Essa desaceleração na economia americana não é necessariamente uma má notícia. Em estágios avançados do ciclo econômico, uma desaceleração pode ser vista de forma positiva, indicando um ajuste saudável. Os juros futuros cederam nos EUA, e as moedas se valorizaram, exceto no caso do México e Brasil.
Por outro lado, essa revisão rápida do crescimento econômico pode impactar negativamente os valuations das bolsas. O índice S&P 500, por exemplo, começou a semana sem grandes variações, mesmo com um cenário positivo para outros ativos.
Destaques do Dia
Para o dia de hoje, há três grandes destaques a serem observados:
- Abertura de Vagas de Trabalho nos EUA:
- A expectativa é de que a abertura de vagas de trabalho continue a diminuir. Esse é um bom sinal, pois indica um mercado de trabalho em ajuste, potencialmente reduzindo a pressão inflacionária.
- PIB do Primeiro Trimestre no Brasil:
- As estimativas apontam para um crescimento impulsionado por setores cíclicos da economia, o que é um sinal positivo. Setores como consumo e investimentos devem mostrar um bom desempenho, apoiados por um mercado de trabalho aquecido, reajuste do salário mínimo e pagamentos de precatórios.
- Medidas Compensatórias e Reforma Tributária:
- O Ministério da Fazenda deve divulgar medidas compensatórias para a desoneração da folha de salários. Além disso, o secretário Bernard Appy detalhará o segundo projeto de regulamentação da reforma tributária. Essas medidas são cruciais para entender o impacto fiscal e econômico das reformas em andamento.
Análise Setorial do PIB
Olhando para o PIB do primeiro trimestre no Brasil, observamos que o crescimento está mais disseminado e puxado por setores cíclicos. Isso é saudável, pois indica uma recuperação ampla e não restrita a poucos segmentos da economia.
- Consumo e Investimentos:
- O consumo das famílias tem sido impulsionado por um mercado de trabalho aquecido e reajustes salariais. Os investimentos também têm mostrado expansão, com destaque para o consumo aparente de máquinas e equipamentos e os investimentos em construção civil.
- Crédito:
- O crédito tem desempenhado um papel importante no impulso ao consumo e aos investimentos. A disponibilidade de crédito para empresas e consumidores tem sido um fator crucial para a recuperação econômica.
Medidas Fiscais e Reformas
A divulgação das medidas compensatórias para a desoneração da folha de salários é um passo importante. A desoneração tem sido um tema recorrente no debate econômico, visando aliviar a carga sobre as empresas e incentivar a contratação. No entanto, é fundamental que essas medidas sejam compensadas de alguma forma para evitar um desequilíbrio fiscal.
Além disso, a regulamentação da reforma tributária é aguardada com expectativa. A reforma visa simplificar o sistema tributário, aumentar a eficiência e a competitividade do país. As mudanças propostas incluem a unificação de tributos e a simplificação dos processos de arrecadação e fiscalização.
Considerações
Apesar dos desafios e incertezas, há sinais positivos no horizonte. Dessa forma, a economia brasileira mostra resiliência, impulsionada por setores cíclicos e um mercado de trabalho aquecido. As medidas econômicas e as reformas em andamento serão cruciais para o futuro desempenho do real e da economia como um todo.
O impacto das eleições mexicanas e dos dados econômicos dos EUA deve ser monitorado de perto, pois influenciam diretamente o mercado. A divulgação das medidas fiscais e das regulamentações tributárias também será um ponto de atenção, com potencial para afetar o cenário econômico.
Em resumo, o mercado continua a navegar em águas incertas, mas com sinais de recuperação e otimismo moderado. Ficar atento às atualizações econômicas e às medidas governamentais será essencial para entender o rumo do real e da economia brasileira nos próximos meses.
Encerramos o Mercados em Foco edição 04/06/2024. Desejando a todos um bom dia e bons negócios.